集资参与人的借款合同是否有效？

集资参与人的借款合同是否有效，需要根据具体情况来判断。

从有效的方面来看，根据《民法典》第一百四十三条规定，具备下列条件的民事法律行为有效：一是行为人具有相应的民事行为能力，比如年满十八周岁的成年人或者十六周岁以上以自己的劳动收入为主要生活来源的未成年人等；二是意思表示真实，即签订借款合同是出于双方真实意愿，不存在欺诈、胁迫等情况；三是不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗。也就是说，如果集资参与人签订的借款合同满足这些条件，一般是有效的。

然而，在某些特定情形下，借款合同会被认定为无效。依据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第十三条规定，比如套取金融机构贷款转贷的；以向其他营利法人借贷、向本单位职工集资，或者以向公众非法吸收存款等方式取得的资金转贷的；未依法取得放贷资格的出借人，以营利为目的向社会不特定对象提供借款的，在这些情况下，人民法院应当认定民间借贷合同无效。所以，如果集资参与人的借款合同涉及到这些情形，那么就是无效的。