私募基金是传销吗，私募资金合不合法？

要判断私募基金是否为传销以及私募资金是否合法，我们首先要明确这两个概念。

私募基金是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。通俗来讲，就是一些专业的投资机构向特定的人群筹集资金，然后用这些钱去投资股票、债券等金融产品，为投资者获取收益。而传销则是一种通过发展人员，以发展人数或销售业绩为依据计酬，或要求被发展人员交纳费用以取得加入资格等方式，非法牟取暴利的行为。

从法律角度来看，合法的私募基金是受到法律保护和监管的。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》，设立私募基金管理机构和发行私募基金不设行政审批，允许各类发行主体在依法合规的基础上，向累计不超过法律规定数量的投资者发行私募基金。不过，私募基金的募集、投资、管理等活动都要遵循相关规定。比如，私募基金不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介。

而传销则是被《禁止传销条例》明确禁止的。该条例规定，组织者或者经营者通过发展人员，要求被发展人员发展其他人员加入，对发展的人员以其直接或者间接滚动发展的人员数量为依据计算和给付报酬（包括物质奖励和其他经济利益），牟取非法利益的；组织者或者经营者通过发展人员，要求被发展人员交纳费用或者以认购商品等方式变相交纳费用，取得加入或者发展其他人员加入的资格，牟取非法利益的；组织者或者经营者通过发展人员，要求被发展人员发展其他人员加入，形成上下线关系，并以下线的销售业绩为依据计算和给付上线报酬，牟取非法利益的，都属于传销行为。

判断一个私募基金是否合法，可以从以下几个方面入手。一是看其是否向不特定对象宣传推介，如果是在大街上随便拉人投资，那很可能不合法。二是看是否承诺固定回报，正规的私募基金是不允许承诺保本保收益的。三是查看基金管理人是否具备相应的资质，是否在中国证券投资基金业协会进行登记备案。如果一个所谓的“私募基金”符合传销的特征，比如通过不断拉人头、收取入门费等方式运作，那它就是传销，而不是合法的私募基金。

综上所述，合法的私募基金是合法的金融投资形式，但市场上可能存在打着私募基金旗号进行传销的违法犯罪行为。投资者在参与私募基金投资时，一定要仔细甄别，了解相关法律法规，谨慎做出投资决策。