两个企业投资成立的公司是否需要做合并报表？

首先，我们来解释一下合并报表这个概念。合并报表就是把母公司和它旗下子公司看作一个整体，将它们的财务状况、经营成果等信息整合在一起编制的财务报表。它能更全面、准确地反映整个企业集团的财务情况。

从法律依据来讲，根据《企业会计准则第33号——合并财务报表》，合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。这里的控制，是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。

对于两个企业投资成立的公司，判断是否需要做合并报表，关键就在于这两个投资企业是否对新成立的公司构成控制。如果其中一个投资企业能够对新成立公司的经营、财务等政策进行决策，能够主导其相关活动，从而获得可变回报，那么这个具有控制权的投资企业就需要编制合并报表。

假设这两个投资企业对新成立公司的决策权力是平等的，任何一方都无法单独控制该公司，那么通常情况下可能就不需要编制合并报表。不过，在实际操作中，还需要结合具体的投资协议、公司章程以及实际的经营决策情况等来综合判断。而且，财务报表的编制还需要遵循相关的会计制度和规范，以确保信息的真实性和准确性。