为什么资本成本率要扣除企业所得税？

在探讨为什么资本成本率要扣除企业所得税之前，我们先来了解一下资本成本率的概念。资本成本率是指公司用资费用与有效筹资额之间的比率，它反映了企业为筹集和使用资金而付出的代价。

企业在计算债务资本成本率时通常会扣除企业所得税，这主要是基于债务利息的抵税作用。在企业的财务处理中，债务利息是可以在税前扣除的费用。也就是说，企业支付的债务利息可以减少企业的应纳税所得额。例如，企业的应纳税所得额是100万元，如果企业有10万元的债务利息支出，那么企业实际需要缴纳所得税的应纳税所得额就变为了90万元（100 - 10）。

这种抵税作用在法律上是有依据的。根据《中华人民共和国企业所得税法》第八条规定，企业实际发生的与取得收入有关的、合理的支出，包括成本、费用、税金、损失和其他支出，准予在计算应纳税所得额时扣除。债务利息作为企业合理的费用支出，自然可以在税前扣除。

从经济意义上来说，扣除企业所得税后的资本成本率才是企业实际承担的债务成本。因为企业通过支付利息减少了应纳税所得额，从而少缴纳了所得税，相当于降低了企业使用债务资金的成本。所以，在计算债务资本成本率时，要将所得税因素考虑进去，用税后的资本成本率来衡量企业实际的筹资成本，这样才能更准确地反映企业的财务状况和决策的合理性。而对于权益资本成本，比如普通股和优先股，由于股利是用税后利润支付的，不存在抵税效应，所以一般不涉及扣除企业所得税的问题。