证券回购合同中回购方没有真实足额的有价证券，合同是否无效？

在证券回购合同的交易中，当回购方没有真实、足额的有价证券时，该合同的效力问题是有明确法律界定的。

首先，我们来理解一下证券回购合同。简单来说，证券回购合同是一种交易双方约定，一方在卖出证券的同时，交易双方约定在未来某一日期，卖方再以约定价格从买方买回相等种类证券的协议。它的目的主要是为了短期的资金融通。

对于合同效力的判定，《中华人民共和国民法典》规定，民事法律行为有效的条件之一是意思表示真实，并且不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗。在证券回购合同中，如果回购方没有真实足额的有价证券，这就意味着其在签订合同的时候可能存在欺诈等违背诚实信用原则的行为。

从监管层面来看，相关的金融法规对证券回购交易有着严格的规范。证券回购交易要求交易双方必须具备真实的证券资产基础。当回购方没有真实足额的有价证券时，这种交易实际上是没有真实的证券作为支撑的，它扰乱了正常的金融市场秩序，违反了金融监管的相关规定。

从法律后果上来说，这种没有真实足额有价证券的证券回购合同通常会被认定为无效。合同无效后，因该合同取得的财产，应当予以返还；不能返还或者没有必要返还的，应当折价补偿。有过错的一方应当赔偿对方由此所受到的损失；各方都有过错的，应当各自承担相应的责任。

例如，在一些实际案例中，法院在审理涉及此类问题的证券回购合同纠纷时，会审查回购方是否持有真实足额的有价证券。如果发现回购方没有，就会依据上述法律规定和原则，判定合同无效，并对双方的财产进行相应的处理。所以，当证券回购合同中回购方没有真实足额的有价证券时，合同往往会被认定为无效，以维护交易的公平和市场的稳定。