投资回报率应该用税前利润还是税后利润计算？

投资回报率是衡量投资效益的一个重要指标，它反映了投资获得收益的能力。而在计算投资回报率时，究竟使用税前利润还是税后利润，在法律上并没有明确统一的强制规定，需要结合具体情况来分析。

税前利润指的是企业在缴纳所得税之前的利润，它反映了企业经营活动本身所产生的盈利水平，没有考虑税收因素的影响。例如，一家公司经营业务获得了一定的收入，扣除了成本、费用等之后得到的利润就是税前利润。

税后利润则是企业在缴纳所得税之后剩余的利润，这才是企业真正能够支配和用于分配的利润。还是以上述公司为例，在计算出税前利润后，按照规定缴纳企业所得税，剩下的部分就是税后利润。

在不同场景下，使用不同的利润来计算投资回报率有其合理性。从财务分析角度来看，如果想要单纯评估项目或企业的经营盈利能力，不考虑税收政策等外部因素的影响，使用税前利润计算投资回报率是合适的。因为税收政策在不同地区、不同行业可能存在差异，使用税前利润可以更纯粹地反映经营活动的效率。比如在对不同地区同类型企业的投资回报率进行比较时，使用税前利润能减少因税收政策不同带来的干扰。

而从投资者实际收益的角度出发，税后利润更能体现投资者最终能拿到手的回报。投资者投入资金最终目的是获得实实在在的收益，税后利润是扣除了各项成本包括税收之后的剩余，用它来计算投资回报率更能反映投资者的实际获利情况。比如个人投资一家企业，最终分红是基于税后利润进行分配的，此时用税后利润计算投资回报率对投资者来说更有实际意义。

在一些行业规定或者合同约定中，可能会对投资回报率的计算方式做出明确规定。如果有相关合同，双方就应当按照合同约定的方式来计算。依据《中华人民共和国民法典》第四百六十九条规定，当事人订立合同，可以采用书面形式、口头形式或者其他形式。书面形式是合同书、信件、电报、电传、传真等可以有形地表现所载内容的形式。以电子数据交换、电子邮件等方式能够有形地表现所载内容，并可以随时调取查用的数据电文，视为书面形式。一旦合同中明确约定了投资回报率的计算方式，双方都要遵守合同约定，否则就可能构成违约。所以，在计算投资回报率时，要先查看是否有相关合同约定，如果没有，则根据分析目的合理选择使用税前利润或者税后利润来计算。