私募股权的法律结构有哪些?

我对私募股权这块不太懂,最近在研究相关投资,想知道私募股权都有哪些法律结构。因为涉及投资,所以想了解清楚不同结构是怎么回事,在实际操作中会有什么区别,对投资决策会有什么影响,希望能有人详细讲解讲解。
张凯执业律师
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私募股权的法律结构主要有以下几种:


首先是公司制。简单来说,在公司制的私募股权结构里,每个基金持有人都是投资公司的股东,管理人也是股东之一。这种结构就像大家一起成立了一个公司来进行私募股权投资。依据《公司法》第三十七条规定,股东会行使多项职权,这保障了股东在公司重大事务决策等方面的权利。在这种结构下,公司有着较为明确的治理架构,股东按股权比例行使权利、承担责任,决策程序相对规范,有比较完善的公司治理和监督机制。


其次是合伙企业制。这种结构下,由普通合伙人和有限合伙人组成。普通合伙人负责基金的日常运营和管理,对合伙企业债务承担无限连带责任;有限合伙人则以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任,不参与日常经营管理。合伙企业制在决策上相对灵活,普通合伙人能快速做出投资决策,而且在税收方面有一定优势,避免了公司制下的双重征税问题。


最后是契约型。在契约型结构中,持有人与管理人是契约关系,并非股权关系。基金持有人通过与管理人签订契约,将资金委托给管理人进行投资运作。这种结构相对简便,设立流程简单,成本较低,在资金运作和投资策略调整上也比较灵活。


相关概念:

私募股权投资:是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。

有限合伙企业:由普通合伙人和有限合伙人组成的企业形式。

无限连带责任:普通合伙人对合伙企业债务承担的责任形式,意味着其个人财产可能被用于偿还企业债务。

有限责任:有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。

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