股权不做质押登记是否有法律效力？

股权质押是一种常见的融资担保方式，指的是股东将自己持有的股权作为质押物，向债权人提供担保。在这种情况下，当债务人不履行债务时，债权人有权依照法律规定以该股权折价或者以拍卖、变卖该股权的价款优先受偿。那么，股权不做质押登记是否具有法律效力，需要从两个层面来分析。

首先，根据《中华人民共和国民法典》第四百二十七条规定，设立质权，当事人应当采用书面形式订立质押合同。质押合同一般包括被担保债权的种类和数额、债务人履行债务的期限、质押财产的名称和数量等情况、担保的范围等条款。这意味着，股权质押合同的成立并不以登记为要件。只要出质人与质权人之间签订了合法有效的书面质押合同，合同就依法成立并生效。所以，从合同效力角度看，即便股权质押没有办理登记，质押合同本身仍然是具有法律效力的。

然而，从质权设立的角度来说，登记就显得至关重要了。《中华人民共和国民法典》第四百四十三条规定，以基金份额、股权出质的，质权自办理出质登记时设立。也就是说，如果没有办理股权质押登记，质权并没有设立。这会带来一系列不利后果。一方面，质权人无法就该股权享有优先受偿权。当债务人不履行债务时，质权人不能直接对该股权进行处置以实现债权。另一方面，未登记的股权质押不能对抗善意第三人。如果出质人将该股权再次质押给不知情的第三人并办理了登记手续，那么后一质权人将优先于未登记的质权人受偿。

综上所述，股权不做质押登记时，质押合同有效，但质权未设立。为了保障质权人的合法权益，确保质权能够有效实现，在进行股权质押时，应当及时办理质押登记手续。