注册制百分之二限制是怎么回事？

在金融市场中，注册制下的“百分之二限制”主要是指在一些特定的交易场景里，对申报价格作出的一种规定，这一规则旨在维护市场的平稳运行，避免价格出现大幅的、不合理的波动。下面我们从多个方面详细来解释。

### 含义解释

注册制百分之二限制一般是指在连续竞价阶段，投资者申报的买入价格，不得高于买入基准价格的102%；申报的卖出价格，不得低于卖出基准价格的98%。这里的“基准价格”通常是指即时揭示的最低卖出申报价格或最高买入申报价格，要是没有即时揭示的最低卖出申报价格或最高买入申报价格，那么就按照最新成交价来确定基准价格；如果当日无成交的，那么就按照前收盘价来确定。简单来说，就是申报价格得在一个相对合理的价格区间内，不能偏离当下的市场价格太多。

### 法律依据及目的

这一规则是依据相关的证券交易规则制定的。比如《深圳证券交易所创业板股票交易特别规定》以及《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》等，这些规定都对申报价格范围进行了明确。其目的主要是为了防止一些异常的申报行为扰乱市场秩序，像个别投资者通过高买或者低卖来操纵股价等情况。通过设置这样的价格限制，可以让市场价格的形成更加理性和合理，保障大多数投资者的利益。

### 对投资者的影响

对于投资者而言，这个百分之二限制在一定程度上会影响交易申报。在进行交易时，投资者需要更加谨慎地确定申报价格，如果申报价格超出了这个百分之二的范围，申报就会被视为无效申报。不过，如果投资者看好某只股票想要买入，或者想要卖出手中的股票，只要按照合理的价格区间进行申报，还是能够正常交易的。并且，这一限制并不会影响股票的正常涨跌停板机制。

### 举例说明

假设某只实行注册制的股票，当前的最低卖出申报价格是100元，那么投资者申报买入时，申报价格就不能高于100×102% = 102元；如果当前的最高买入申报价格是98元，投资者申报卖出时，申报价格就不能低于98×98% = 96.04元。

总之，注册制百分之二限制是保障证券市场公平、有序运行的一项重要规则，投资者在参与注册制股票交易时，应当充分了解并遵守这一规定，以确保自己的交易行为合法有效。