公司综合资本成本如何计算？

公司综合资本成本，简单来说，就是公司为了筹集和使用资金而付出的代价，它反映了公司各种资本来源的加权平均成本。下面来详细介绍它的计算方法。

首先，我们要知道综合资本成本的计算涉及到两个重要概念，一是个别资本成本，二是各种资本占总资本的比重。个别资本成本就是不同融资方式下的成本，比如债务资本成本、股权资本成本等。

对于债务资本成本，通常可以根据借款利率或者债券的票面利率来计算。如果考虑到利息可以在税前扣除，从而具有抵税作用，那么债务资本成本的计算公式为：Kd = Rd×(1 - T) ，其中Kd是债务资本成本，Rd是债务的利息率，T是企业所得税税率。例如，公司的借款年利率是8%，企业所得税税率是25%，那么债务资本成本Kd = 8%×(1 - 25%) = 6%。

股权资本成本的计算相对复杂一些，常见的方法有资本资产定价模型（CAPM）。该模型的公式为：Ke = Rf + β×(Rm - Rf) ，其中Ke是股权资本成本，Rf是无风险利率，一般可以用国债利率来近似替代；β是股票的贝塔系数，反映了该股票相对于市场的风险程度；Rm是市场组合的预期收益率。假设无风险利率Rf是3%，市场组合预期收益率Rm是10%，公司股票的贝塔系数β是1.2，那么股权资本成本Ke = 3% + 1.2×(10% - 3%) = 11.4%。

接下来，我们要确定各种资本占总资本的比重。这可以根据账面价值、市场价值或者目标价值来计算。以市场价值为例，假设公司的债务市场价值为300万元，股权市场价值为700万元，那么债务占总资本的比重Wd = 300÷(300 + 700) = 30%，股权占总资本的比重We = 700÷(300 + 700) = 70%。

最后，根据加权平均的方法来计算综合资本成本（WACC），公式为：WACC = Wd×Kd + We×Ke 。将前面计算出的数据代入公式，WACC = 30%×6% + 70%×11.4% = 9.78%。也就是说，这家公司的综合资本成本是9.78%。这个数值对于公司进行投资决策、评估项目可行性等方面都具有重要的参考意义。