约定股权转让不办理工商登记是否有效？

首先，我们来明确一下相关的法律概念。股权转让协议，简单来说，就是转让方和受让方就股权转让事宜达成的一种合同，明确了双方的权利和义务。而工商登记，它是一种行政管理手段，主要是向社会公示公司的相关信息，起到一种对外的公示作用。

根据《中华人民共和国民法典》第一百四十三条规定，具备下列条件的民事法律行为有效：（一）行为人具有相应的民事行为能力；（二）意思表示真实；（三）不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗。只要股权转让协议是双方真实意思的表达，转让方和受让方都具有相应的民事行为能力，并且协议内容不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗，那么这个股权转让协议就是有效的。

《中华人民共和国公司法》第三十二条第三款规定，公司应当将股东的姓名或者名称向公司登记机关登记；登记事项发生变更的，应当办理变更登记。未经登记或者变更登记的，不得对抗第三人。这意味着，虽然没有办理工商登记，但股权转让协议在转让方和受让方之间是有效的，双方都需要按照协议的约定履行各自的义务。但是，如果涉及到第三人，比如公司的债权人或者其他不知情的善意第三人，没有办理工商登记的话，就不能以股权转让为由对抗他们。

举个例子来说，如果转让方在签订股权转让协议后，又将股权卖给了不知情的第三人，并且办理了工商登记，那么受让方就不能要求第三人返还股权，只能依据股权转让协议要求转让方承担违约责任。所以，约定股权转让不办理工商登记，在转让方和受让方之间协议是有效的，但存在一定的法律风险，为了保障自身权益，建议及时办理工商登记。