累计投票制的局限是如何的？

累计投票制是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。这一制度旨在保护中小股东的利益，使其在公司治理中拥有更多的话语权。然而，累计投票制也存在一定的局限。

首先，累计投票制在实际操作中可能会受到股东持股结构的影响。如果大股东持股比例过高，即使采用累计投票制，中小股东也很难选出自己的代表。例如，在某些股权高度集中的公司中，大股东可以通过集中投票的方式，轻松地控制董事或监事的选举结果，使得累计投票制的作用大打折扣。这种情况下，中小股东的权益仍然难以得到有效保障。

其次，累计投票制可能会导致公司决策效率低下。由于股东可以将表决权集中使用，可能会出现多个股东分别支持不同候选人的情况，使得选举结果分散，难以形成有效的决策团队。这可能会导致公司在决策过程中出现意见分歧，增加决策的难度和时间成本，影响公司的运营效率。例如，在董事会选举中，如果多个候选人分别获得不同股东的支持，可能会导致董事会内部意见不统一，影响公司战略的制定和执行。

再者，累计投票制可能会引发股东之间的矛盾和冲突。为了争取更多的表决权，股东之间可能会展开激烈的竞争，甚至采取不正当手段。这不仅会破坏公司的和谐氛围，还可能损害公司的整体利益。例如，股东之间可能会互相攻击、诋毁，影响公司的形象和声誉。

从法律依据来看，《中华人民共和国公司法》第一百零五条规定：“股东大会选举董事、监事，可以依照公司章程的规定或者股东大会的决议，实行累计投票制。本法所称累计投票制，是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。”虽然法律赋予了公司实行累计投票制的权利，但对于其局限性并没有明确的规定和解决措施。

综上所述，累计投票制虽然在一定程度上可以保护中小股东的利益，但也存在一些局限性。在实际应用中，公司需要根据自身的情况，合理选择投票制度，以平衡股东之间的利益，提高公司的决策效率和治理水平。