连续亏损三年要面临退市是何时规定的？
我持有某公司股票，听说连续亏损三年会面临退市。我想知道这个规定是什么时候开始的，好让我心里有个底，了解一下股 票的潜在风险，也能更好地做投资决策。
张凯执业律师
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在我国，上市公司连续亏损三年要面临退市这一规定有其发展演变的过程。
最初，1998年3月，中国证监会发布《关于上市公司状况异常期间的股票特别处理方式的通知》，该通知开启了我国上市公司退市制度的初步探索。在这一阶段，对于连续亏损的上市公司进行特别处理（ST），如果连续三年亏损就面临暂停上市等相关情况，这可以看作是连续亏损三年面临退市规定的一个起源阶段。它主要目的是向投资者警示公司出现经营等方面的风险。
2001年2月22日，中国证监会发布《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》，该办法明确规定了连续三年亏损的上市公司将暂停上市，若在规定期限内仍无法实现盈利等条件就会面临终止上市，也就是正式的退市。这一规定使得连续亏损三年退市机制更加明确和完善。
后来随着资本市场的发展和改革，退市制度也在不断优化和调整。2020年底，沪深交易所发布一系列退市新规，进一步完善了退市标准和程序等内容，虽然如今的退市标准变得更加多元化，不仅仅局限于连续亏损三年，但连续亏损三年仍然是触发退市的重要情形之一。总之，从制度发展来看，连续亏损三年面临退市规定最早可追溯到1998年开始的探索，在2001年正式明确，并且在后续不断得到发展和完善。