可转换债券一定要是上市公司才能发行吗？

可转换债券并不一定只有上市公司才能发行。可转换债券是一种混合型证券，简单来说，它是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。当债券持有人不想转换时，可继续持有债券，收取本金和利息；想转换时，就可以按照约定条件将债券转换为股票。

在我国，除了上市公司，非上市公众公司也可以发行可转换债券。依据《公司债券发行与交易管理办法》等相关规定，上市公司经股东大会决议可以发行可转换为股票的公司债券，并在公司债券募集办法中规定具体的转换办法。同时，全国中小企业股份转让系统挂牌公司（非上市公众公司）也有发行可转换公司债券的相关制度安排。非上市公众公司发行可转换债券能拓宽企业的融资渠道，为投资者提供更多的投资选择。所以，从法律规定和实际操作来看，可转换债券的发行主体不局限于上市公司。