要约收购是否让持有人必须卖？

要约收购是指收购人向被收购的公司发出收购的公告，待被收购上市公司确认后，方可实行收购行为。这是各国证券市场最主要的收购形式，通过公开向全体股东发出要约，达到控制目标公司的目的。

从法律层面来说，要约收购并不意味着持有人必须卖。根据《中华人民共和国证券法》相关规定，收购要约提出的各项收购条件，适用于被收购公司的所有股东。收购人在收购期限内，不得卖出被收购公司的股票，也不得采取要约规定以外的形式和超出要约的条件买入被收购公司的股票。这意味着，对于被收购公司的股东而言，他们有自主选择是否接受要约的权利。

当收购人发出要约后，股东可以综合考虑各种因素来决定是否出售自己的股票。比如，股东可以评估收购价格是否合理，如果认为收购价格低于自己对公司股票价值的预期，那么股东可以选择拒绝要约，继续持有股票。此外，股东还可以考虑公司的未来发展前景等因素。即使收购人有很强的实力和良好的规划，但股东如果看好公司在现有情况下的发展潜力，也有权选择继续持有。

不过，在某些特殊情况下，可能会存在一定的限制。如果收购人发出的是全面要约，并且收购完成后公司的股权分布等情况发生变化，可能会触发一些后续的安排。但这并不改变股东在要约阶段自主选择是否出售股票的基本权利。例如，当收购人收购的股份达到一定比例后，可能会涉及到公司的上市地位等问题，但这与股东在要约收购时是否必须出售股票是不同的概念。所以，在要约收购中，持有人不是必须卖的。