公司是先破产还是先改制？

公司先破产还是先改制并没有固定的绝对顺序，这取决于公司的具体情况和决策。

首先来解释一下破产和改制的概念。破产，简单来说，就是当公司没办法偿还到期债务，而且资产也不够还清所有债务，或者明显没了偿还能力的时候，由债权人或者公司自己向法院申请宣告破产，然后按照破产程序来偿还债务。《中华人民共和国企业破产法》第二条规定，企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，依照本法规定清理债务。企业法人有前款规定情形，或者有明显丧失清偿能力可能的，可以依照本法规定进行重整。

而改制呢，是企业通过改变股权等方式，来获取资金、技术这些重要资源，让企业盈利能力变强。

如果公司还有挽救的希望，比如通过调整经营策略、引进新资金等能恢复正常经营和偿债能力，那么可能会先选择改制。改制可以让公司换一种经营模式和结构，重新焕发生机。

要是公司已经病入膏肓，资不抵债且没有好转迹象，那就可能走向破产程序。破产后会对公司进行清算，资产用来偿还债务等。

实践中还有先改制后破产的情况，这里的改制特指企业部分资产公司制改造，比如以企业优质财产作为投资组建新公司，不承担原企业的任何债务，将所有债务留在原企业，之后原企业再申请破产 。

总之，公司先破产还是先改制需要综合多方面因素考量，不同的选择对公司的员工、债权人等相关方都会产生不同的影响。