证券代销和证券包销有哪些区别？
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证券代销和证券包销是证券发行过程中两种不同的承销方式，它们主要有以下区别： 首先是风险承担方面。证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。简单来说，证券公司只是帮忙销售，卖不出去的证券不用自己承担，风险主要由发行人承担。依据《中华人民共和国证券法》相关规定，这种方式下发行人要自行面对市场销售情况的不确定性。而证券包销则是证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。这意味着证券公司要承担证券销售不完的风险，如果证券没有全部卖出去，剩余部分就要自己买下来。 其次是费用收取。在证券代销中，证券公司通常按照实际销售出去的证券金额的一定比例收取手续费。因为证券公司承担的风险相对较小，所以收取的费用也相对较低。而在证券包销中，由于证券公司承担了较大的风险，其收取的费用通常会比代销高。这部分费用既包含了销售服务的报酬，也包含了对其承担风险的补偿。 再者是发行效果。证券代销由于发行人承担主要风险，所以在发行价格等方面可能会有更大的自主性，但是如果市场情况不佳，可能会导致发行失败。证券包销因为证券公司承担了销售风险，发行人能更确定地获得资金，发行失败的可能性相对较小。不过，证券公司为了降低自身风险，可能会对发行条件提出更严格的要求，影响发行人的一些决策。 最后是发行速度。一般情况下，证券包销的发行速度相对较快。因为证券公司会积极利用自身的资源和渠道进行销售，而且由于承担了风险，会更有动力尽快完成销售。而证券代销则需要根据市场的实际销售情况来确定发行进度，如果市场需求不高，销售速度可能会比较慢。 总之，证券代销和证券包销在风险承担、费用收取、发行效果和发行速度等方面都存在明显的区别。发行人需要根据自身的情况和市场状况，选择合适的承销方式。
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